专题：聚焦美股2025年第四季度财报
全年净利润飙升 47%，达到创纪录的 48 亿美元
瑞士再保险总部前的公司标志
瑞士再保险在发布季度业绩的同时，意外宣布10 亿美元股票回购计划，释放出更积极的资本回报信号，推动公司股价走高。
这家总部位于苏黎世的再保险集团周五表示，今年将回购总额15 亿美元的自家股票。
该计划包括去年年底宣布的每年常态化 5 亿美元回购，以及本次额外追加的 10 亿美元。
该股在早盘交易中上涨约 5%，创下去年 12 月投资者日（曾压制股价）以来的最高水平。
摩根大通分析师称，此次意外加码回购是 “一系列增强韧性举措与强劲的瑞士偿付能力测试比率的最终体现”。
杰富瑞在给客户的报告中写道，这一举措反映出在定价周期走软时常见的主动型资本管理模式 —— 承保商优先考虑资本回报，而非盲目追求业务规模。
基夫 - 布鲁耶特 - 伍兹（KBW）的分析师则持更为谨慎的态度，鉴于总资本回报略高于全年净营运资本生成量，他们对这类派息的可持续性提出质疑。
全年业绩
瑞士再保险全年净利润大增 47%，达到创纪录的 48 亿美元，超过了公司此前给出的 2025 年 “高于 44 亿美元” 的指引。
增长主要得益于财险与意外险业务稳健的承保纪律以及巨灾损失温和，抵消了寿险与健康险业务表现疲软的影响。
第四季度业绩
去年最后三个月的表现更为复杂：
净利润7.17 亿美元，高于市场一致预期的 6.87 亿美元，但较上年同期的 10.5 亿美元大幅下滑 保险营收下滑 6%，至 111.4 亿美元 投资收益下滑 12%，至 9.66 亿美元两项指标均低于市场预期。
季度业绩受到澳大利亚、以色列和韩国表现不佳的寿险与健康险业务组合重组的拖累。
瑞士再保险此前已预警，这将使其第四季度利润减少 2.5 亿美元，并导致该部门未能实现年度利润目标。尽管重组现已完成，分析师观点仍存在分歧：部分认为主动管控影响应能安抚市场，另一些则警告称，可能需要连续几个季度的干净业绩才能确认问题已彻底解决。
首席执行官安德烈亚斯・贝尔格表示：
“我们三大业务部门均具备实现稳定业绩的能力。”
公司维持 2026 年45 亿美元净利润目标，其中经业务重组后的寿险与健康险部门将贡献 17 亿美元。
除回购外，董事会还提议将年度股息上调 9%，至每股8.0 美元。
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责任编辑：郭明煜
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